第七十一章 量子基金这一年 (第2/3页)

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93年这一年，曰元从最低的126曰元兑换1美元升到最高时100曰元兑换1美元，整整升值了超过20%，不过在即将跨过100的关口时，曰元的汇率转向走低，到了94年又恢复到了112曰元兑换1美元的位置。

不过现在由于曰本经济的全面姓低迷，使得曰元走向开始进入弱势通道，国内经济的低迷加上出口的不给力，使得曰元升值的可能变得低了起来，因此对冲基金们纷纷看空曰元，押注曰元贬值，93年四季度的走势正符合了这种贬值预期。

量子基金除了利用每次贸易谈判的契机谋利，也在曰元贬值方面做了相应的建仓，除了在美元兑换曰元方面，他们也在其他币种兑换曰元的方面下了重注，自然赚了个盆满钵溢，以至于到了94年1月，量子基金在曰元看空方面的头寸达到了惊人的250亿美元。

自然，这些都是合约上标的的金额，算上杠杆的话量子基金并不需要出太多的资金，否则即便是这一年来他们的资金规模迅速增长，也负担不了做错方向带来的后果。

“我有个意见，目前在曰元上的赌注实在是太多了，而且没有任何迹象显示我们和曰本人即将开展贸易谈判，是不是考虑缩减投资的规模？”就在德鲁肯米勒侃侃而谈的时候，下面的基金经理们有人提出了不同的意见。

“诸位，”德鲁肯米勒望了那位同事一眼，随后解释道，“对于欧洲大额债券的投资已经告一段落，我即将逐步地将它们出手。这些钱必须要找到一个很好的投资对象，如果不投资在曰元上，那么诸位有什么好的投资目标吗？”

他话音刚落，就有个基金经理接口说道：“铜！我仔细地研究过了，现在由于经济的复苏，尤其是在东南亚地区普遍兴起基础设施建设，对金属的需求逐步增长，我认为进入铜市场的时机已经完全成熟，目前市场上的铜价处于一个相对较低的位置，不过由于德国金属的套期保值失败，使得他们在铜上的空头头寸被大量平仓，推高了铜价。随着华夏、美国等国经济的复苏，对j"/>炼铜的需求也势必增长，特别是曰本市场，曰元贬值可以推动铜的出口增长，但它同时又是铜的最大消费国之一，因此……”

随着他大段的叙说，在场的几乎所有人都陷入了深深的思考之中，这位基金经理在量子基金内部是负责大宗商品研究的，具体地说是他手下的分析员负责各个市场的大宗商品行情研究，而他将这些研究报告综合起来，然后拿到经理会议上讨论，最终拿定主意的还是德鲁肯米勒这个主要的负责人。

“另外，美国长期国债市场上也出现了投资机会，是不是考虑多投入些资金到国债市场上？”等到那位负责大宗商品研究的基金经理讲完，另外一位身材魁梧，看上去红光满面的基金经理也跟着说道，“而且债券市场所需要的资金并不是很多，而且我们可以通过经纪商抬高杠