春雨（4） (第2/13页)

木形积木扔到了垃圾桶里。

    越彬叔又继续用手指拔出最下层显示着B符号的木形积木说道“无需提供收入证明”说完便又把显示着B符号的木形积木扔到了垃圾桶里。

    越彬叔继续拔出木形积木堆起的小型高楼中层BBB级符号的积木说道“浮动利润，垃圾，而此时违约率已从1％上升至4％，只要违约率继续升到8％，会有很多BBB等级价值归零，那是大好的机会”，说完便把显示着BBB符号的木形积木扔到了垃圾桶里。

    老妈坐在主位上问道“你说违约率升到8％债券价值就会归零，现在已经4％了”。

    越彬叔回答道“没错”

    秋姨问道“为什么没人提过？”

    仲恺叔接着问道“你没算错吧！”

    越彬叔回答道“我叫我们集团内的计量金融师分析了一晚上了，分析了大量对应数据，发现这些CDO虽然市价很高，但其实风险很大，当房地产违约率到8％时，他们就变成了垃圾。

    越彬叔说道“所以我们必须要买信用违约互换CDS，就像债券的保险，只要债券违约我们就可以获得10倍甚至20倍的投资收益，而且没有人会注意到，因为他们那边的银行忙着卖债券，收取手续费。

    秋姨疑惑的问道“这些债券怎么可能那么烂，那并不合法”。

    越彬叔回答道“没有人知道这些债券的内容，我昨天晚上看了一晚上他们那边的房贷债券，其中65％的AAA级房贷债券里面有95％都是消费信评低于550的次贷”。

    仲恺叔说道“太扯了”。

    越彬叔说道“当市场觉得债券风险太高，会怎么样，难道就不卖了吗？当然不会的，他们会重新包装成担保债券权凭证CDO”。

    老妈问道“CDO？”

    越彬叔回答道“是的，CDO债务抵押债券担保债权凭证，他们把卖不出去的B、BB、BBB等级全部包装在一起卖，只要房贷数量够多，大家就会觉得这是多元化的组合，信评机构就会评为92％至93％的AAA级，完全没有疑惑”。

    越彬叔继续说道“这就好比如某些酒店周五订的鱼，某些鲜鱼卖的不好而BBB级债券就像那些卖不掉的鱼直接丢到垃圾桶认赔了事吗？不可能的，各种卖不出去的债券都拿来炖海鲜，那就不是原本的鱼了，而是全新的东西，最棒的是让大家吃到三天前的鱼，这就是CDO担保债权凭证。”

    老妈问道“所以房贷债券和CDO担保债权凭证都是垃圾？”

    越彬叔回答道“没错，而他们那边的金融机构把债务低押债券，当